WASDE, травень 2026: стартові прогнози 2026/27 загалом підтримують зернові та олійні через нижчі запаси

Травневий WASDE 2026 є першим прогнозом USDA на маркетинговий рік 2026/27, і сам звіт прямо попереджає, що оцінки є дуже попередніми, оскільки весняна сівба в Північній півкулі ще триває, а в Південній — ще попереду. Це важливо: ринок отримав стартову рамку сезону, але не остаточну картину.

Попри цю обережність, загальний сигнал для світових зернових виглядає помірно бичачим. Світове виробництво пшениці знижується з рекордного рівня попереднього року, світова торгівля пшеницею скорочується, а кінцеві запаси падають. У кукурудзі картина ще жорсткіша: виробництво зменшується, споживання встановлює новий рекорд і перевищує виробництво, а світові кінцеві запаси опускаються до найнижчого рівня з 2013/14.

В олійних сигнал більш змішаний. Для сої в США USDA показує вищі поставки, переробку та експорт, але нижчі кінцеві запаси і вищу середню фермерську ціну. На глобальному рівні виробництво олійних, навпаки, зростає, зокрема завдяки сої та соняшнику. Тому олійний блок не такий однозначно бичачий, як зерновий.

1. Світова пшениця входить у 2026/27 зі зниженням виробництва у ключових експортерах. USDA прямо вказує, що велика частка падіння припадає на основних експортерів, а найбільші скорочення — у США, ЄС, Аргентині та Австралії. Це важливо для експортного балансу.

2. Світові кінцеві запаси кукурудзи різко знижуються. Прогноз на 2026/27 — 277.5 млн т, що, за оцінкою USDA, буде найнижчим рівнем з 2013/14. Це один із найсильніших підтримувальних сигналів у всьому звіті.

3. Світове споживання кукурудзи перевищує виробництво. USDA оцінює дефіцит у 19.4 млн т після скромного профіциту роком раніше. Це означає більш напружений баланс навіть попри зростання виробництва в окремих країнах.

4. У США по пшениці та кукурудзі прогнозуються вищі ціни. Для пшениці сезонна середня фермерська ціна оцінена на рівні $6.50/бу, що на $1.50 вище року до року. Для кукурудзи — $4.40/бу, на 25 центів вище. Це не світові ціни, але вони відображають жорсткіший баланс.

5. У США соя також отримує підтримку через нижчі кінцеві запаси та сильний внутрішній попит на олію. Особливо виділяється попит на соєву олію як сировину для біопалива.

1. Світове виробництво олійних зростає. USDA прогнозує збільшення на 19.6 млн т до 718.1 млн т. Це стримує загальний бичачий ефект у соєвому та олійному комплексі.

2. Світове виробництво соняшнику суттєво відновлюється. Приріст на 7.0 млн т, головно в Україні, Росії, ЄС та Аргентині, означає більшу пропозицію насіння, шроту та олії.

3. Світове виробництво ріпаку зростає, хоча й помірно. Площа збільшується на 4%, а виробництво — на 1.4 млн т. Це не ведмежий шок, але додатковий фактор пропозиції.

4. Світові запаси олійних загалом трохи зростають. Це контрастує зі скороченням запасів у зернових і робить олійний блок менш напруженим.

Це один із найсильніших бичачих блоків звіту. Світове виробництво пшениці у 2026/27 прогнозується на рівні 819.1 млн т проти 843.8 млн т роком раніше. Світова торгівля падає на 12.0 млн т до 211.7 млн т, а кінцеві запаси знижуються до 275.0 млн т.

У США картина також жорстка: виробництво падає до 1,561 млн бушелів, експорт скорочується до 775 млн, а кінцеві запаси — до 762 млн бушелів, що на 18% нижче року до року. Особливо різко падає озима пшениця, насамперед через Hard Red Winter.

Кукурудза — ще один виразно підтримувальний сегмент. Світове виробництво знижується до 1.295 млрд т, тоді як споживання зростає до рекордних 1.315 млрд т. Кінцеві запаси падають до 277.5 млн т.

У США врожай оцінено в 16.0 млрд бушелів, що на 6% нижче року до року. Експорт знижується до 3.15 млрд бушелів, але запаси все одно скорочуються до 1.957 млрд бушелів, а ціна зростає.

Окремого глобального коментаря по ячменю в текстовому огляді мало, але USDA зазначає, що світове виробництво ячменю зростає порівняно з минулим роком. Для США виробництво ячменю прогнозується на рівні 149 млн бушелів проти 141 млн роком раніше, а кінцеві запаси — 66 млн проти 63 млн. Це радше нейтрально або трохи м’якше, ніж по пшениці та кукурудзі.

Для США соя виглядає помірно підтримувально: виробництво зростає до 4.435 млрд бушелів, експорт — до 1.630 млрд, переробка — до 2.750 млрд, а кінцеві запаси знижуються до 310 млн бушелів. Середня фермерська ціна підвищується до $11.40/бу.

Але глобально сигнал змішаний. Світове виробництво сої зростає до 441.54 млн т, а світові кінцеві запаси знижуються лише незначно — до 124.78 млн т. Тобто це не дефіцитний сценарій у масштабі всього світу.

Це один із найбільш явно ведмежих елементів для олійного комплексу. USDA прогнозує зростання світового виробництва соняшнику на 7.0 млн т, головно в Україні, Росії, ЄС та Аргентині. Також очікується зростання переробки в Україні, ЄС, Росії та Аргентині, а експорт соняшникової олії має показати найсильніше зростання серед основних рослинних олій.

Світове виробництво ріпаку зростає лише на 1.4 млн т, хоча площа збільшується на 4%. USDA пояснює це поверненням Канади та ЄС до трендової врожайності після торішніх високих показників. Це не різко ведмежий сигнал, але він додає пропозицію в олійному комплексі.

• Чорноморський регіон: для пшениці Росія залишається найбільшим експортером, а Україна — серед ключових постачальників. Для кукурудзи USDA очікує вищий експорт України порівняно з конкурентами, хоча її виробництво нижче, ніж роком раніше. Для соняшнику саме Україна та Росія є серед головних драйверів приросту виробництва та експорту олії.
• ЄС: у пшениці ЄС входить до числа найбільших джерел скорочення виробництва. Водночас у соняшнику та ріпаку ЄС додає пропозицію.
• Південна Америка: у сої Бразилія та Аргентина забезпечують значну частину приросту світового виробництва. У кукурудзі Бразилія зростає, тоді як Аргентина скорочується.
• Азія: Китай збільшує виробництво кукурудзи та імпорт сої. Індія нарощує продовольче споживання пшениці та рису, а також залишається ключовим експортером рису.

Перший прогноз USDA на 2026/27 дає помірно бичачий глобальний сигнал, але не однаково для всіх культур. Найсильніша підтримка — у пшениці та кукурудзі, де нижче виробництво і запаси формують більш жорсткий баланс. Найбільш змішана картина — в сої та олійних, де сильний попит і нижчі запаси в США врівноважуються зростанням світового виробництва олійних, особливо соняшнику.

Оскільки це лише стартові оцінки сезону і USDA прямо називає їх дуже попередніми, ринок, ймовірно, сприйматиме цей звіт як підтримувальний базовий сценарій для зернових, але з високою чутливістю до подальших погодних і посівних оновлень.